銀行間短期市場利率呈現小幅上漲。其中，隔夜利率、1周利率、2周利率分別上漲0.30、2.60、0.50個基點，至2.6430%、3.4560%、3.9560%。1個月利率、3個月利率、6個月利率和1年期利率分別上漲7.70、1.20、0.41和0.22個基點，至4.3720%、4.2480%、4.3541%和4.6443%。僅9個月利率出現下跌，下跌0.26個基點至4.4770%。我們看到，1個月的短期利率明顯高于3個月和6個月，表明年末資金依然偏緊。本周二，央行［微博］公開市場沒有進行任何操作，當日有50億元正回購到期，因此單日實現凈投放資金50億元。同時，這也是央行在公開市場方面連續四期不進行任何操作，降準預期依然高漲。

　　表為Shibor（人民幣（6.1735， -0.0031，-0.05%））報價

　　周三，統計局發布了11月CPI數據。2014年11月，全國居民消費價格總水平同比上漲1.4%，創60個月新低。目前，國內宏觀經濟指數均呈現向下跡象，因此未來貨幣持續寬松的可能性正在增加。股指經歷了大幅上漲之后，本周出現了大幅振蕩。基本可以確定，大盤將在高位進行盤整，前期漲幅較小的中小創業板則可能出現一波補漲行情。等待主板充分調整后，股指將再次向上拉升。我們預計這種調整很有可能是時間軸上的調整，而不是空間上的。操作上，以等待為宜，單邊行情可能在短期結束轉為振蕩。 （作者單位：民生期貨）